股市真的反映基本面嗎?

2020年的三月到六月,我們見證好幾次明明失業率很高 請領失業救濟金人入很高的情況但是大盤卻一直上漲。同樣的,我們也看到像是租車公司Hertz破產但是谷賈卻直上雲霄的狀態。這不禁讓人想質疑:「股票真的反映基本面嗎?」

事實上,對於這個問題學術界有著很大的爭論,而其中最有意思的理論來自於諾貝爾經濟學獎得主保羅.薩繆爾森(Paul Samuleson)的“個體有效率,總體無效率”(micro efficient,macro inefficient)的主張以及另外一位諾貝爾獎得主尤金.法瑪(Eugene Fama)的“效率市場假說”的主張。

這篇文章就來講解到底我們對於股票與基本面的觀察,還有對於投資人的啟示吧。

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